Condiciones y factores relevantes

Antes de invertir en capital privado es importante que conozcas los riesgos asociados a este tipo de activo financiero. 

A continuación te detallamos las principales cuestiones que debes conocer como inversor en Crescenta.

En Crescenta, pueden invertir tanto inversores minoristas como profesionales a partir de un compromiso de 10.000 euros a largo plazo, que se desembolsará de forma gradual a lo largo de la vida del fondo a través de llamadas de capital periódicas. 

En el caso de inversores minoristas, la ley establece que solo pueden invertir aquellos que suscriban un compromiso de inversión de un mínimo de 100.000 euros y declaren por escrito que son conscientes de los riesgos ligados a este compromiso.

En el caso de inversores minoristas con un compromiso menor a 100.000 euros, la ley establece que el inversor minorista deberá ser asesorado y siempre que el patrimonio del inversor no supere los 500.000 euros, la inversión deberá ser como mínimo de 10.000 euros y no representar más del 10% de dicho patrimonio. En Crescenta, gracias a nuestra herramienta digital de asesoramiento, prestamos este servicio, obligatorio para el inversor minorista que invierta menos de 100.000 euros y disponible para todo inversor que, aun no siendo obligatorio, lo solicite. 

Además, desde Crescenta te aconsejamos visitar nuestra academia, Aprende y Crece, para ampliar tus conocimientos sobre los mercados financieros y poder tomar una decisión de inversión informada, pudiendo valorar los riesgos y las características principales de este activo.

Históricamente, la entrada a los fondos de las gestoras de primer nivel de capital privado del mundo ha estado limitada a grandes fortunas o inversores institucionales. Debido a la complejidad y el alto coste de las operaciones, estas gestoras establecen importes mínimos muy elevados, llegando a ser de millones. 

Desde Crescenta, gracias a nuestro equipo y la experiencia que acumula, trabajamos las relaciones con estos fondos top tier para conseguir acceso y poder dar entrada a nuestra base de inversores desde 10.000 euros. 

Por ejemplo, Cinven, uno de los fondos subyacentes del fondo Crescenta Private Equity Buyouts Top Performers, tiene un importe mínimo de entrada de 20 millones para sus fondos. En Crescenta te damos acceso al fondo Cinven  a través del portfolio por 10.000 euros de compromiso. 

Hablamos de fondos top tier porque la dispersión entre las rentabilidades de los fondos de capital privado y los fondos top quartile son muy altas, tal y como se puede observar en esta gráfica. Por esta razón, y porque buscamos las rentabilidades más atractivas para nuestros inversores, solo damos acceso a fondos top tier o top quartile.

Nota: Datos para EE.UU. calculados en dólares estadounidenses; Cambridge Associates Modified Public Market Equivalent (mPME) replica el rendimiento de la inversión privada en condiciones de mercado público
Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. El capital privado no es un índice en el que se pueda invertir, por lo que es un comparativo meramente ilustrativo.
Hace referencia al cuartil más alto de los fondos de PE. La media de fondos alternativos es la media de todos los fondos de PE Buyout estadounidense. El gráfico muestra la TIR neta agrupada desde el año 2000 en fondos de Private Equity Buyout estadounidense.
Su inversión en capital privado podría resultar en la pérdida total o parcial de su capital

Históricamente, la inversión en los mercados privados ha batido a la inversión en bolsa (como puedes observar en la gráfica de arriba). Analizando las rentabilidades pasadas de los fondos subyacentes de nuestros portfolios, calculamos una rentabilidad anualizada neta (después de comisiones) del 15%. 

Esta rentabilidad objetivo está basada en la rentabilidad neta histórica obtenida por los fondos subyacentes seleccionados, bajo un escenario conservador y considerando la consistencia de los resultados futuros.

El análisis de los fondos subyacentes se ha realizado teniendo en cuenta la totalidad de los fondos que, con esta estrategia han lanzado las gestoras de los fondos subyacentes en los que invertimos. La fuente de los datos son los oficiales de cada una de las gestoras. El análisis es el siguiente:

Para el fondo Crescenta PE Buyouts TP I, FCR:

• Alpinvest VIII: Desde el año 2000 han lanzado 7 fondos
• Cinven VIII: Desde el año 1996 han lanzado 7 fondos
• EQT X: Desde el año 1995 han lanzado 9 fondos
• New Mountain VII: Desde el año 2.000 han lanzado 6 fondos

Para el fondo Crescenta PE Growth TP I, FCR:

• Insight XIII: Desde el año 1995 han lanzado 12 fondos
• G-Squared VI: Desde el año 2010 han lanzado 5 fondos
• Vitruvian: Desde el año 2007 han lanzado 7 fondos

Para ambos fondos, la rentabilidad (después de comisiones) la hemos calculado en base a la rentabilidad neta de cada uno de los fondos lanzados anteriormente y para aquellos años en los que no hay datos históricos de la rentabilidad (por no haberse lanzado ningún fondo), se ha calculado la rentabilidad histórica simulada de acuerdo con lo establecido en normativa.
 
Debes tener en cuenta que la rentabilidad pasada no es una guía fiable de la rentabilidad futura y que el valor de las inversiones y los ingresos derivados de ellas pueden bajar o subir y existe la posibilidad de que no recuperes el importe invertido.

Ser una gestora digital y haber digitalizado todo el proceso de inversión nos permite optimizar los costes y, por lo tanto, ofrecer comisiones muy competitivas.

Si comparamos los fondos de fondos que ofrecen las principales firmas de capital privado en España, las comisiones de Crescenta son hasta un 50% más bajas en las clases comparables. El análisis se ha realizado en base a una muestra de fondo de fondos y fondos en directo buscando las estrategias más similares a nuestros fondos. Para realizar esta comparativa hemos tenido en cuenta fondos de las gestoras españolas que comercializan FCRs y que tienen activos bajo gestión entre 400 millones y 17.000 millones de euros. Las estrategias analizadas se centran en private equity, infraestructuras y secundarios, con un enfoque en la diversificación geográfica y sectorial. 

Para la clase enfocada al inversor minorista (esto es, la clase dirigida a inversores entre 10.000 y 100.000 euros de compromiso) la comparativa es menor, ya que hay pocos competidores en el mercado que ofrezcan límites de entrada tan bajos. Tras el análisis, hemos incluido los tres únicos fondos que hemos identificado con mínimos de entrada tan bajos, y nuestras comisiones siguen la misma dinámica de comisiones más bajas. 

Como toda inversión, la inversión en fondos de capital privado implica una serie de riesgos que el inversor debe valorar antes de realizar su inversión. A continuación, te enumeramos los riesgos a los que te puedes enfrentar: 

• Liquidez: debes ser consciente de que son productos ilíquidos, por lo que debes tener capacidad financiera para asumirlos. Son inversiones a largo plazo, que pueden superar los 10 años, durante los cuales deberás mantener tu compromiso de inversión. Además, generalmente los primeros años obtendrás rentabilidades negativas, ya que solo realizarás aportaciones al fondo y no recibirás distribuciones, generalmente, hasta pasado el año cinco. Esto es lo que se conoce como “Curva J”.

• Volatilidad de la inversión: las inversiones pueden experimentar cambios en su valor, sin garantía de rentabilidad o recuperación de lo invertido, especialmente en empresas no cotizadas.

Sin embargo, la inclusión en fondos de capital privado también podría ayudar a rebajar la volatilidad en una cartera tradicional de renta fija y renta variable, tal y como muestra esta gráfica elaborada por Bain&Company. A medida que aumenta la exposición en alternativos, aumenta la rentabilidad y se reduce la volatilidad:

• Apalancamiento: el posible empleo de deuda por parte de las inversiones subyacentes puede incrementar el riesgo, especialmente en escenarios de rendimientos negativos.
• Divisa: las inversiones realizadas en monedas distintas al euro están sujetas a variaciones en los tipos de cambio, lo que puede influir en el valor de la cartera.
• Desafíos en la adquisición de inversiones: la competencia por oportunidades de inversión puede limitar el número de oportunidades disponibles y afectar a los términos de las inversiones.
• Cambios normativos y legales: cambios en regulaciones fiscales, legales o normativas podrían impactar en la rentabilidad de las inversiones.
• Riesgo de incumplimiento: como inversor, debes cumplir con las obligaciones establecidas en la documentación del fondo, de lo contrario, podrías enfrentar consecuencias.
• Sensibilidad al entorno: factores ambientales, sociales o políticos pueden influir negativamente en el valor de las inversiones.
• Valoración del fondo: la valoración del fondo depende de las proporcionadas por las gestoras de los subyacentes, pudiendo diferir en tiempo y método de las comunicadas a los inversores. Además, los gastos y comisiones deben deducirse del valor total de las inversiones, lo que puede afectar significativamente el valor final del fondo.
• Conflictos de interés: aunque se gestionan según las normativas vigentes, existe el riesgo de que los intereses de la gestora, el fondo y los inversores entren en conflicto.
• Limitaciones en la información: podemos no tener acceso completo a información detallada sobre la cartera de los subyacentes y sus circunstancias, lo que podría afectar la toma de decisiones de inversión.